تواجه شركة استراتيجي التابعة لمايكل سايلور خسارة في الربع الأخير من عام 2025 في أعقاب انهيار البيتكوين وMSTR

العناوين الرئيسية

• تتوقع الاستراتيجية خسارة فادحة في الربع الرابع بعد أن أدى انهيار البيتكوين إلى محو المكاسب السابقة بالكامل.
• انخفضت أسهم شركة MSTR بنسبة 70% عن ذروتها مع اقتراب قيمة الشركة من مستوى حيازات البيتكوين.
• يواجه نموذج خزينة البيتكوين للشركات تدقيقاً بعد أن أبلغت شركات متعددة عن خسائر محاسبية مماثلة.

إقرأ أيضاَ | ارتفع سعر البيتكوين إلى 90 ألف دولار رغم دفاع ترامب عن الرسوم الجمركية قبل صدور حكم المحكمة العليا.

قد تُعلن شركة Strategy Inc. عن خسارة كبيرة في الربع الرابع، حيث انخفض سعر البيتكوين بنسبة 24% وتراجع سهم MSTR في عام 2025. وقد محا هذا الانخفاض مكاسب الربع السابق، وزاد من المخاوف بشأن خطة خزينة البيتكوين التي تستخدمها الشركة. وتشير هذه الخسارة إلى انخفاضات دفترية في قيمة حيازات الشركة من البيتكوين، وذلك امتثالاً لقوانين المحاسبة الجديدة للقيمة العادلة.

يخضع نظام MSTR للتدقيق مع انخفاض سعر البيتكوين 

انخفضت أسهم شركة “ستراتيجي” بنسبة 48% في عام 2025، وهي اليوم تعادل ثلاثة أرباع قيمتها تقريباً مقارنةً بأعلى مستوى لها في نوفمبر 2024. بل إن الشركة باعت أسهماً في ديسمبر لزيادة السيولة النقدية لديها.

بيتر شيف هو أحد المحللين الذين أعربوا عن آرائهم بشأن أداء سهم MSTR في عام 2026. ويقدر أن أداء السهم سيكون أسوأ من أداء العام الماضي.

تظهر هذه الخسارة أيضًا تزايد الشكوك حول استمرارية أسلوب الشركات في استخدام البيتكوين كأداة للتفاوض. وقد رسّخت الشركة مكانتها كأداة تمكّن المستثمرين من الوصول إلى البيتكوين عبر أسواق الأسهم.

نجحت هذه الاستراتيجية عندما كان سعر البيتكوين في ارتفاع، لكنها لم تكن فعّالة بنفس القدر عندما كان سعره في انخفاض. وقد لاحظ محللو بلومبيرغ أن شركة ستراتيجي كانت قد توقعت سابقًا أن يتراوح أداء الشركة التشغيلي خلال العام بين خسارة قدرها 7 مليارات دولار وربح قدره 9.5 مليار دولار.

مع ذلك، يستند هذا التحليل إلى افتراض تداول البيتكوين بين 85,000 و110,000 دولار. وقد أغلق البيتكوين العام عند حوالي 87,600 دولار، مما يجعله ضمن الحد الأدنى لتوقعات الشركة.

هل تتضاءل الثقة في سندات الخزانة الخاصة بالبيتكوين؟

تقترب القيمة السوقية للشركة من قيمة حيازاتها من البيتكوين. وهذا مؤشر على تراجع الثقة في العلاوة التي كان المستثمرون يدفعونها سابقاً مقابل نموذج الميزانية العمومية المدعوم بالبيتكوين.

في غضون ذلك، ينبغي الآن إدراج المكاسب والخسائر غير المحققة ضمن الأرباح المعلنة. كما يشير التحدي الذي يواجه شركة “ستراتيجي” إلى مخاطر أكبر تواجه الشركات التي قلدت نهجها.

تعدّ شركة برينيتكس، المرتبطة بديفيد بيكهام، مثالاً بارزاً على ذلك. فقد أوقفت الشركة الآن نهجها في إدارة خزائن البيتكوين ، مما يعكس انعدام الثقة في هذا النموذج.

قامت العديد من الشركات بتجميع العملات الرقمية خلال فترة ازدهار السوق السابقة. لكن الكثير منها يواجه الآن خسائر مماثلة على الورق مع انخفاض أسعار الأصول الرقمية. وقد كشف انخفاض الأسعار في الربع الأخير من عام 2025 عن مدى تأثر الأرباح خلال فترات انكماش السوق.

هل تستطيع خزائن الشركات الصمود أمام تقلبات أسعار البيتكوين؟

لقد دعم مايكل سايلور عملة البيتكوين لفترة طويلة من الزمن، ويشير إليها على أنها استثمار طويل الأجل.

كثيراً ما يضيف أن التقلبات من السمات التي يتوقعها المستثمرون من العملة الرقمية الأكثر شيوعاً. لذا، ليس من المستغرب أن شركة “ستراتيجي” قد واصلت تعزيز محفظتها من البيتكوين ، حيث اشترت ما يقارب 109 ملايين دولار في وقت سابق من هذا الأسبوع.

شهدت عملة البيتكوين اهتمامًا مؤسسيًا واسعًا. وكان صندوق بلاك روك المتداول في البورصة (ETF) للبيتكوين من بين أفضل الصناديق أداءً العام الماضي، مما يعزز جاذبية العملة. مع ذلك، يظهر الربع الأخير أن التقلبات نفسها قد تؤثر سلبًا على أداء أسهم شركة مايكروسوفت (MSTR).

من المتوقع أن تصدر شركة “ستراتيجي” تقريرها للربع الرابع من عام 2025 في المستقبل القريب. وقد يؤثر ذلك بشكل أكبر على توجهات المستثمرين تجاه أسهم شركات سندات الخزانة بالبيتكوين.

تواجه شركة استراتيجي التابعة لمايكل سايلور خسارة في الربع الأخير من عام 2025 في أعقاب انهيار البيتكوين وMSTR

CryptPlatform

إخلاء المسؤولية: قد يتضمن المحتوى المقدم رأيًا شخصيًا للمؤلف ويخضع لحالة السوق. قم بإجراء بحث السوق قبل الاستثمار في العملات المشفرة. لا يتحمل المؤلف أو النشر أي مسؤولية عن خسارتك المالية الشخصية.

تابعونا على: