انهارت رهانات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي مع صدمة بيانات الوظائف للأسواق؛ ووصل عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى مستوى حرج

العناوين الرئيسية

• بيانات الوظائف القوية ترفع العائدات وتزيل رهانات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، حيث يعيد استقرار سوق العمل تشكيل التوقعات.
• تُعدّل الأسواق مراكزها مع انخفاض سعر البيتكوين وتراجع تداولات سندات الخزانة بعد انخفاض توقعات خفض أسعار الفائدة.
• يؤدي ارتفاع سعر النفط فوق 111 دولارًا إلى زيادة مخاطر التضخم ويضعف فرص خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي على المدى القريب.

إقرأ أيضاَ | ارتفع سعر النفط إلى ما يزيد عن 111 دولارًا مع تهديد الحرب الأمريكية الإيرانية لمضيق باب المندب

تراجعت توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بعد أن أدت بيانات الوظائف الأمريكية الأقوى من المتوقع إلى تغيير معنويات السوق وإجبار المتداولين على تعديل توقعاتهم. ونتيجة لذلك، ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية، مما محا التوقعات السابقة بشأن تخفيف السياسة النقدية. في الوقت نفسه، زاد ارتفاع أسعار النفط، المرتبط بالنزاع الأمريكي الإيراني، من الضغوط، مما عزز حالة عدم اليقين بشأن التضخم وتوجه السياسة النقدية.

تغير توقعات خفض سعر الفائدة الفيدرالي بعد مفاجأة الوظائف

بحسب تقرير بلومبيرغ ، ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية بمقدار ثلاث إلى أربع نقاط أساسية بعد صدور تقرير التوظيف لشهر مارس. وجاء هذا الارتفاع عقب إعادة تقييم توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. وكانت الأسواق قد توقعت في وقت سابق من العام خفضاً يزيد عن ربع نقطة مئوية مرتين.

إلا أن أحدث البيانات تناقض هذا الرأي. فقد ارتفع عدد الوظائف غير الزراعية بمقدار 178 ألف وظيفة في مارس، وهو رقم يتجاوز بكثير التقديرات التي كانت تشير إلى 65 ألف وظيفة. وفي الوقت نفسه، انخفض معدل البطالة إلى 4.3%، وهو أقل من التوقعات التي كانت تشير إلى 4.4%.

مثّل هذا الارتفاع انعكاساً لما حدث في فبراير. وأظهرت الأرقام المعدلة أن فقدان الوظائف بلغ 133 ألف وظيفة، مما جعل انتعاش مارس أكثر وضوحاً. ونتيجة لذلك، بدا سوق العمل أكثر استقراراً مما كان يُعتقد سابقاً.

مع تغير التوقعات، سحب المتداولون رهاناتهم المتبقية على خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام. كما خفضوا توقعاتهم بشأن التيسير النقدي في عام 2027. ورغم هذا التعديل، لم تُشر البيانات إلى حاجة ملحة لتشديد السياسة النقدية. وقال توني فارين من مجموعة ميشلر المالية إن التقرير لا يدعم تغييرات فورية في أسعار الفائدة. ولذلك، تتوقع الأسواق الآن أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي على سياسته النقدية دون تغيير.

تتسارع عملية إعادة تسعير السوق مع قيام المتداولين بتصفية مراكزهم وتعديل مستوى تعرضهم للمخاطر.

عقب صدور البيانات، تفاعلت الأسواق المالية بشكل متناسق. انخفضت أسعار سندات الخزانة مع ارتفاع العائدات عبر مختلف آجال الاستحقاق. في الوقت نفسه، ارتفع الدولار الأمريكي قبل أن يتراجع عن مكاسبه لاحقاً خلال الجلسة.

كما تأثرت الأصول الخطرة بهذا التحول. انخفض سعر البيتكوين مع تقليص المتداولين للسيولة بعد تراجع توقعات خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي . وقد أظهر هذا التفاعل تحولاً أكبر في معنويات المخاطرة.

في غضون ذلك، بدأت مراكز التداول في سوق سندات الخزانة تتغير. فقد بدأت مراكز البيع المكشوفة التي تم بناؤها في الأسابيع الأخيرة بالانحسار مع إعادة تقييم المتداولين لمخاطر النمو. بالإضافة إلى ذلك، زاد متداولو الخيارات من الطلب على التحوط ضد انخفاض العوائد قبيل عطلة نهاية الأسبوع.

نصح محللو استراتيجيات بنك جيه بي مورغان تشيس بإغلاق مراكزهم السابقة في سندات الخزانة. وتعكس هذه التوصية خطر تأجيل أي خفض لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في حال صدور بيانات اقتصادية أقوى. وقال توماس سيمونز، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في جيفريز، إن التقرير يعتمد بشكل كبير على البيانات التاريخية، مضيفًا أنه لا يعكس بعد تأثير ارتفاع أسعار الطاقة أو المخاطر الجيوسياسية.

ارتفاع أسعار النفط يعقد توقعات خفض سعر الفائدة الفيدرالي

في الوقت نفسه، ارتفعت أسعار النفط لتتجاوز 111 دولارًا مع تصاعد التوترات في الشرق الأوسط. وجاء هذا الارتفاع عقب مخاوف بشأن تأخيرات في خطوط الشحن، بما في ذلك مضيق هرمز ومضيق باب المندب.

مع دخول النزاع يومه السادس والثلاثين، استمرت المخاطر في التزايد. وحذرت إيران من أن الاضطرابات قد تمتد إلى ما وراء الخليج العربي. ونتيجة لذلك، بدأت الأسواق في تسعير مخاطر أوسع نطاقاً تتعلق بإمدادات الطاقة.

قبل النزاع، كانت الأسواق تتوقع تخفيضات متعددة في أسعار الفائدة. إلا أن ارتفاع تكاليف الطاقة وتحسن بيانات سوق العمل قد غيّرا هذه التوقعات. وكان الاحتياطي الفيدرالي قد أوقف بالفعل تخفيضات أسعار الفائدة في يناير/كانون الثاني بعد أن خفّضها ثلاث مرات العام الماضي.

انهارت رهانات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي مع صدمة بيانات الوظائف للأسواق؛ ووصل عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى مستوى حرج

CryptPlatform

إخلاء المسؤولية: قد يتضمن المحتوى المقدم رأيًا شخصيًا للمؤلف ويخضع لحالة السوق. قم بإجراء بحث السوق قبل الاستثمار في العملات المشفرة. لا يتحمل المؤلف أو النشر أي مسؤولية عن خسارتك المالية الشخصية.

تابعونا على: