تُشكل تقنية البلوك تشين الخاصة مخاطر أكبر على البيتكوين من مبيعات شركة استراتيجي للبيتكوين، وفقًا لـ JPMorgan

العناوين الرئيسية

• قال بنك جيه بي مورغان إن مبيعات شركة ستراتيجي من البيتكوين لا تشكل الخطر الهيكلي الرئيسي للبيتكوين.
• يمكن أن تقلل سلاسل الكتل الخاصة من استخدام المؤسسات لشبكات العملات المشفرة العامة.
• قد تتنافس الودائع المصرفية المُرمّزة مع العملات المستقرة العامة القائمة على تقنية البلوك تشين.

إقرأ أيضاَ | تواجه مجموعة بورصة شيكاغو التجارية عقبة أخرى أمام خطة إطلاق مشروعها المرتبط بوزارة الخزانة الأمريكية

قال محللو جي بي مورغان إن الخطر الرئيسي طويل الأجل للبيتكوين قد لا يأتي من بيع استراتيجي للبيتكوين، ولكن من تبني البنوك والمؤسسات الكبيرة لأنظمة البلوك تشين الخاصة التي لا تعتمد على شبكات أو رموز العملات المشفرة العامة

يقول بنك جيه بي مورغان إن مبيعات الاستراتيجيات ليست التهديد الرئيسي للبيتكوين.

في مذكرة موجهة إلى العملاء، أشار محللو جي بي مورغان، بقيادة نيكولاوس بانيجيرتزولوس، إلى أن مبيعات شركة ستراتيجي للبيتكوين قد تؤدي إلى ضغوط بيع دورية، لكنهم لم يعتبروا الشركة التهديد الهيكلي الرئيسي للبيتكوين. بعد سنوات من التجميع، سيطرت ستراتيجيز على حوالي 4% من إجمالي البيتكوين المتداول، لذا يراقب المتداولون تحركاتها عن كثب.

كتب المحللون: “لا تعدّ الاستراتيجية محور تفكيرنا الأساسي كتهديد هيكلي للبيتكوين”. وأضافوا أن الخطر الأكبر يكمن في تبني القطاع المالي التقليدي لتقنية البلوك تشين خارج الشبكات العامة المفتوحة مثل بيتكوين وإيثيريوم.

انتقلت شركة ستراتيجي مؤخرًا إلى برنامج رسمي لتحقيق الدخل من البيتكوين ، مما أثار جدلًا حول كيفية إضافة سندات الخزينة للشركات مخاطر تدفقات ثنائية الاتجاه إلى السوق. ووفقًا لشركة جي بي مورغان، فإن عمليات البيع هذه “كان من الممكن تجنبها” من قبل كبار حاملي البيتكوين، الذين يمكنهم التأثير على معنويات السوق وسيولته عند البيع.

أشارت المذكرة الأخيرة، مع ذلك، إلى أن تلك المبيعات لم تعد تشكل مصدر قلق رئيسي. وقال المحللون إن عملية الترميز، وهي عملية الدفع والتسوية، قد تتجه نحو “أنظمة مُرخصة” تديرها البنوك وشركات المقاصة ومشغلو الأسواق الخاضعون للتنظيم.

البنوك تدفع باتجاه استخدام أنظمة المُرخصة والودائع المُرمّزة

استشهد بنك جيه بي مورغان بمنصة بلوك تشين الخاصة به، كينكسيس، كمثال على الاستخدام المؤسسي لتقنية البلوك تشين خارج شبكات البلوك تشين العامة. توفر هذه المنصة المُرخصة تحويلات من العملاء المؤسسيين، وقد سهّلت حجم معاملات تراكمي تجاوز 4 تريليونات دولار.

جادل المحللون بأن أنظمة البلوك تشين الخاصة تحظى بتفضيل البنوك، لما توفره من عمليات التحقق من الهوية، وضوابط الخصوصية، والحوكمة، والمساءلة القانونية، واليقين التنظيمي. هذه الميزات تجعل الشبكات المُرخصة أكثر جاذبية للشركات الخاضعة للتنظيم والتي تحتاج إلى قواعد تشغيل واضحة.

تعدّ الودائع المُرمّزة أحد المجالات التي حددها بنك جيه بي مورغان كتحدٍ محتمل للعملات المستقرة العامة القائمة على تقنية البلوك تشين. فهذه الودائع عبارة عن أموال مصرفية على منصات شبيهة بتقنية البلوك تشين، ولا تزال خاضعة للوائح المصرفية القائمة، وأمان الودائع، وتفاعلات العملاء.

أشار المحللون إلى أن زيادة الودائع الرقمية قد تؤدي إلى انخفاض استخدام العملات المستقرة في المدفوعات والتسويات المؤسسية. وأضافوا أن مشاريع العملات الرقمية للبنوك المركزية ومساعي سويفت في مجال تقنية البلوك تشين قد تتيح أيضاً خيارات منظمة.

أثارت المذكرة أيضاً تساؤلاً حول توجه رأس المال المؤسسي في سوق ترميز الأصول الواقعية الحالي، الذي تبلغ قيمته حوالي 50 مليار دولار. وأشار بنك جيه بي مورغان إلى أن استخدام إيثيريوم في الوقت الراهن قد يكون “تجربة أولية” بدلاً من نموذج دائم.

قد لا يحل قانون الوضوح المخاطر الهيكلية للبيتكوين.

إذا تم إقرار قانون الوضوح (CLARITY Act) في وقت لاحق من هذا العام. فقد يسهم في توضيح قواعد الأصول الرقمية، لكن من غير الواضح ما إذا كان سيعالج القضايا الأوسع نطاقًا المتعلقة بالبيتكوين، وفقًا لمحللي جي بي مورغان. وأضافوا أن الوضوح التنظيمي قد يساعد البنوك أيضًا على إصدار الودائع المُرمّزة بشكل أسرع.

كتب المحللون أن الشبكات المُرخصة يمكن أن ترسّخ إطارًا للتمويل المُنظّم. بينما يمكن استخدام سلاسل الكتل العامة بشكل أساسي للتوزيع والتداول المُقيّد والربط. ويتساءل هذا المنظور عما إذا كان استخدام تقنية سلسلة الكتل العامة سيُحقق بالكامل قيم التبني المؤسسي.

قال بنك جيه بي مورغان إن توقعاته قد تتغير إذا تطورت سلاسل الكتل العامة والخاصة جنبًا إلى جنب. أو إذا نمت العملات المستقرة في ظل قواعد أكثر وضوحًا، أو إذا استمر تداول البيتكوين بشكل رئيسي كذهب رقمي.

تُشكل تقنية البلوك تشين الخاصة مخاطر أكبر على البيتكوين من مبيعات شركة استراتيجي للبيتكوين، وفقًا لـ JPMorgan

CryptPlatform

إخلاء المسؤولية: قد يتضمن المحتوى المقدم رأيًا شخصيًا للمؤلف ويخضع لحالة السوق. قم بإجراء بحث السوق قبل الاستثمار في العملات المشفرة. لا يتحمل المؤلف أو النشر أي مسؤولية عن خسارتك المالية الشخصية.

تابعونا على: